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第21章 香港上市（第2页）

最惊人的操作在品牌估值环节。评估团队将"八桂风味"的商标，与深圳特区"大学生创业典范"的媒体报道挂钩，再乘以未来五年华南地区快餐业增长率，最终算出品牌无形资产价值：1800万港元。

"知道我们买了什么吗？"回程的渡轮上，马先生晃着香槟杯，"是'中国改革开放'这个概念股。"

打印出来的招股书草稿堆起来有半人高。

香港公关团队删改了所有敏感词：

- "个体户"改为"民营经济先驱"

- "倒卖电子表"变成"跨境贸易试水"

- 甚至陈伟明的走私案，被表述为"早期合作伙伴因进出口规范认知差异退出"

韦国强盯着被删改的创业史，突然说："这读起来像另一个人的故事。"

"但港交所就认这个故事。"马先生递来金色钢笔，"签字吧，明天递交申请。"

签字笔悬在纸面时，卓西度瞥见附录里的小字：上市后，技术专利将质押给银团贷款人。

中环历山大厦的路演现场，三十家基金经理举着评分表。

卓西度穿着不合身的阿玛尼西装，演示稿上的英文备注用拼音标注发音。当讲到"一碗米粉的工业化革命"时，摩根士丹利分析师突然打断："你们怎么应对肯德基明年进入中国？"

投影仪切换出一张照片——黄炳坤正在实验室带徒弟，背景是智能发酵罐与传统陶瓮的对比图。

"麦当劳有标准化，我们有'标准化的温度'。"卓西度举起温度计，显示38.5℃，"这是老师傅用手测出的最佳发酵温度，现在精确到小数点后一位。"

会场响起礼貌性掌声，但真正引发骚动的，是他最后展示的北京某部委食堂采购意向书。

1986年9月18日，香港文华东方酒店套房。

投行代表在黑板写下两个数字：

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- 保守定价：1.8港元/股（市盈率12倍）

- 进取定价：2.4港元/股（市盈率16倍）